本周需重点关注ADP与BLS发布的美国非农就业报告。
　　ADP报告显示：1）四月就业人数减少49.1万人，远低于预期的65万人；此外，三月数据也向上修正，仅减少70.8万人，而非此前的74.2万人，自本轮衰退开始就业已损失超过526万人；2)制造业06年以来连续第38个月下滑，就业减少15.9万人，自本轮衰退开始就业已损失超162万人。（以上数据见下表）。
　　对此，我们认为就业市场的恶化趋势减缓基本得到确立：
　　首先，各类型企业减员速度明显放缓，大型企业尤为突出，这说明在经历了去年四季度和今年一季度的大幅裁员后，将保留必要的劳动力，在一至二个季度的滞后期后，就业成本将明显下滑或增速放缓；其次，分行业来看，制造业、建筑业、金融服务业等重点关注行业的就业人数下滑均趋于减缓，说明就业恶化趋势在各行业中均得到体现；最后，尽管ADP的数据与劳工部有一定出入，但两者相关系数截至目前达到0.96，由于ADP数据公布提前，因此对于市场的影响力非常大。周五劳工部公布的53.9万人的数据略高于ADP数据，但趋势上来说符合我们的判断，尤其是各行业的就业人数降幅都趋于缓和。